美 연준, 금리 인하 사이클 돌입…글로벌 증시 ‘랠리 모드’ 시동

1. 연준의 0.25%p 금리 인하, 시장의 기대 충족

미국 중앙은행인 연방준비제도(Fed)가 9월 연방공개시장위원회(FOMC) 정례회의에서 기준금리를 0.25%포인트 내리면서 금융시장이 바라던 ‘인하 사이클’이 가시화됐다는 평가가 나오고 있다. 단순히 한 차례 조정에 그치지 않고 본격적인 완화 기조로 전환했음을 확인해준 셈이다.

2. 자산시장, 다시 ‘에브리씽 랠리’ 꿈틀

iM증권 박상현 연구원은 “이번 조정은 향후 이어질 추가 인하의 신호탄”이라며 “주식시장을 중심으로 위험자산 전반이 동시에 상승하는 이른바 ‘에브리씽 랠리’의 재현 가능성이 커졌다”고 진단했다. 특히 글로벌 투자심리가 개선되며 위험 선호가 확대될 경우, 미국 증시뿐 아니라 신흥국 자산까지 훈풍을 탈 수 있다는 관측이 제기된다.

3. 점도표, 최소 두 차례 이상 인하 시사

이번 회의에서 공개된 점도표(dot plot)는 올해 말 기준금리 중간값을 3.625%로 제시했다. 이는 현재 4.25%보다 0.625%포인트 낮아, 연내 두 차례 이상의 추가 인하 가능성을 강하게 시사한다. 이는 6월 전망보다 완화적인 수치로, 연준이 고용 둔화와 경기 리스크를 보다 적극적으로 반영했음을 보여준다.

4. 고용시장 둔화와 정치 변수의 결합

연준이 속도를 높인 배경에는 고용지표의 악화가 자리한다. 최근 성명서와 파월 의장의 기자회견 모두 노동시장 둔화에 대한 우려를 부각했다. 하지만 단순히 경제 지표만이 아니라 정치적 요인 역시 이번 결정에 무게를 더했다는 분석도 적지 않다. 실제로 트럼프 대통령의 측근인 스티븐 미란 신임 이사는 회의에서 0.5%포인트 ‘빅컷’을 주장하며 강경한 완화론을 내세웠다.

5. 정치적 독립성 시험대에 오른 연준

일부 전문가들은 이번 흐름이 단순히 경기 대응 차원을 넘어, 트럼프 대통령의 영향력이 연준 내부 의사결정에 스며든 결과라고 해석한다. 실제로 기자회견 현장에서는 ‘연준의 독립성’에 대한 질문이 전례 없이 쏟아졌다. 이는 향후 정책 신뢰성에 적지 않은 부담으로 작용할 수 있다는 점에서, 시장은 금리 인하보다 정치적 압력에 더 큰 시선을 보내고 있다.